キオクシアはなぜ急成長？AI需要とメモリ価格、株価の見方を整理

2026年9月16日

キオクシアの株価は、AI関連株として大きく注目を集めています。

2026年は、1月の年初来安値1万945円から、6月には年初来高値11万2,700円まで約10倍に上昇しました。一方、9月15日の終値は5万1,750円で、高値からは約54％下落しています。

りゅう

私は、AI需要の恩恵は数字に表れている一方、株価が大きく動いた後ほど「利益が続く条件」を冷静に見ることが大切だと感じています。

この記事では、キオクシア成長の背景と、株価を見るときの判断軸を整理します👇

🔍 キオクシアの成長はAI需要とメモリ価格が支えている

結論から言うと、キオクシアの急成長を支えているのは、生成AI向けデータセンターの需要拡大と、フラッシュメモリの平均販売価格の上昇です。

AIというと、GPUやHBMが注目されがちです。でも、AIが扱うデータ量が増えるほど、そのデータや計算途中の情報を保存する場所も必要になります。そこで使われるのが、キオクシアが手掛けるNAND型フラッシュメモリやSSDです。

つまり、AI投資の拡大は「計算する半導体」だけでなく、大量のデータを保存し、すばやく読み出す半導体にも恩恵を広げているわけです。

キオクシアの2027年3月期第1四半期（2026年4〜6月）は、売上収益が1兆7,671億円、営業利益が1兆2,700億円、親会社の所有者に帰属する四半期利益が8,422億円でした。

出典：キオクシアホールディングス「2027年3月期第1四半期決算短信」。営業利益率は営業利益÷売上収益で算出。

売上は前年同期の約5.2倍、営業利益は約28倍です。会社は、生成AIに注力するデータセンター顧客からの強い需要によって平均販売価格が大きく上昇したことに加え、出荷量の増加と円安も業績を押し上げたと説明しています。

さらに、2026年7〜9月期は売上2兆3,900億円、営業利益1兆8,900億円を見込んでいます。会社予想どおりなら、データセンター需要の強さは第2四半期も続くことになります。

りゅう

ここまで利益率が上がったのは、販売数量だけでなく、メモリ価格の上昇が大きく効いたからです。

生成AIは、学習したら終わりではありません。利用者から質問を受けるたびに答えを作る「推論」が増えると、データベースや過去の計算結果を何度も読み書きする必要があります。

すべてを高価なDRAMやHBMだけに置くのは、容量とコストの面で現実的ではありません。そのため、大容量で電源を切ってもデータを保持できるNANDフラッシュとSSDが、AIシステムの保存領域や、GPUを補完する記憶装置として重要になっています。

キオクシアは、AI推論向けに245TBの大容量SSDや、GPUサーバーで使う計算途中の情報を高速に読み書きするSSDを開発しています。中長期では、データセンター・エンタープライズ向けの売上比率を60％超へ引き上げる方針です。

会社のInvestor Day資料では、外部調査をもとに、データセンター向けフラッシュメモリ市場が2025年から2028年に年平均46％で成長する想定を示しています。ただし、これは市場予測であって、将来の成長を保証する数字ではありません。

半導体メモリは、同じ製品でも需要と供給のバランスで価格が大きく動きます。需要が強く、供給が足りないときは価格が上がり、売上以上の勢いで利益が増えやすくなります。

キオクシアのような製造業は、工場や研究開発に大きな固定費がかかります。価格が上がる局面では、増えた売上が利益に直結しやすい一方、価格が下がる局面では利益が急速に縮むこともあるんですよね。